武汉股权评估机构

企业改制、并购、清算过程中资产评估的作用
企业改制是企业体制改革的简称。企业改制涉及的具体形式众多，不仅包括国有企业改制、集体企业改制和其他企业改制，也包括非公司制企业按照《人民共和国公司法》要求改建的有限责任公司或股份有限公司、经批准有限责任公司变更为股份有限公司等形式。
企业改制通常围绕着企业的产权进行改革，因而企业改制一般通过重组、联合、兼并、租赁、承包经营、合资、转让产权和股份制、股份合作制等方式来完成。在企业改制过程中，不论是哪种形式的企业改制，也不论具体采用哪种方式来完成企业改制，凡涉及企业产权变动、需要了解股权价值或企业整体价值的，均属于企业价值评估的范畴。如果企业改制没有涉及企业产权变动，且其评估对象界定为资产负债表上列示的净资产，则该类企业改制不属于企业价值评估的范畴。
企业并购是企业兼并与收购的简称，是企业在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他企业产权的行为。企业并购通常包括企业合并、股权收购以及资产收购等形式。其中，企业合并又可进一步分为吸收合并、新设合并和控股合并三种方式。合并方或购买方通过企业合并取得被合并方或被购买方的全部净资产，合并后注销被合并方或被购买方的法人资格，被合并方或被购买方原持有的资产、负债，在合并后变更为合并方或购买方的资产、负债，为吸收合并。参与合并的各方在合并后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业，为新设合并。合并方或购买方在企业合并中取得对被合并方或被购买方的控制权，被合并方或被购买方在合并后仍保持其立的法人资格并继续经营，合并方或购买方应确认企业合并形成的对被合并方或被购买方的投资，为控股合并。
在企业并购活动中，通常需要进行企业价值评估。当然，也有一些例外，比如，在资产收购行为中，通常只需对被收购的资产进行评估，而不需要对被收购资产对应的企业价值进行评估。

企业股权评估当中长期股权投资评估的基本特点
(1)股权投资评估是对资本或权益的评估。长期股权是投资方在被投资单位所享有的权益，投资方出资形式可能包括货币资金、实物资产及无形资产等，自被投资单位接受之日起即转换为资本或权益」投资方不能再去自由支配出资的资产。因此，长期股权投资评估实质上是对被投资单位资本或权益的评估。
(2)股权投资评估可能是对被投资企业获利能力的评估，也可能是为间接提高投资方自身盈利能力的战略投资价值的评估。长期股权的投资方作为被投资企业的股东，不准备随时变现，投资不单是为了获取投资收益，还可能是为了影响、控制或迫使被投资企业采取有利于投资方利益的经营方针和利润分配方案。因此，被投资单位的获利能力或其战略投资价值成为长期股权投资评估的关键因素。
（3)股权投资评估通常是建立在被投资企业持续经营的基础上。被投资企业在评估基准日净资产为负值，通常是因为资本结构不合理，如股东投入资本金过低而靠借款开展经营活动等。因此，持续经营是长期股权投资评估重要的评估假设。
(4)股权投资评估通常是基于被投资企业权益的可分性，即企业的权益可分为股东全部权益和股东部分权益，不同的权益份额可能有不同的价值内涵。当评估对象为同一标的企业的不同权益时，评估方法、模型、影响因素等均有可能不同，股东部分权益不必然等于股东全部权益与股权比例的乘积。

评估实践中，关于釆用抽查方式核实、验证存货账表清单与实际数量、状况的一致性，一般有以下几种情形：
委托方（或资产占有方）的存货管理水平好，核算基础好，抽查范围和比例可以小一些。
如果存货评估结论对委托方（或资产占有方）的利害关系大，则应对金额较大、易出现误差的资产进行详细核査。
如果抽查结果表明账实误差对评估结论没有影响，则可以认为委托方（或资产占有方）提供的存货账表清单资料可以直接利用；账实误差对评估结论影响较小，则可以对量大值高的存货重新清査，其他则按抽查情况作适当调整，从而利用存货账表清单资料；账实误差对评估结论影响较大，提供的存货账表清单资料基本不能利用，应按评估业务委托合同的约定重新进行全面的清査。
对于由第三方保管或控制的存货，如果占整体资产数量和金额的比例较大，或者对评估结论影响较大，在切实可行的情况下，应进行清查核实，至少应向持有被评估单位存货的第三方发出函证，获取存货的数量和状况信息。
存货评估核实工作，还应查明存货有无霉烂、变质、毁损，有无超储呆滞等。与固定资产不同，存货一般不会出现磨损，以及大面积的技术性、功能性陈旧，但存货有时会出现损耗，这种损耗除反映为数量减少外，也反映在实体损耗和质量下降上。例如，木材因日晒雨淋出现腐烂，钢材因氧化生锈，食品药品及化学试剂因存放过久而变质或效用降低等等。这些情况势必会影响存货的价值，在评估时应加以考虑。在存货清査核实中，应进行必要的检测和技术鉴定工作。

评估程序。
（1）、接受委托。与委托人就评估目的、评估对象和评估范围、评估基准日等评估业务基本事项，以及各方的权利、义务等达成一致，并与委托人协商拟定了相应的评估计划。
（2）、前期准备。拟定评估方案，组建评估团队，实施项目培训。
（3）、现场调查。对评估对象涉及的资产和负债进行了必要的清查核实，对被评估单位的经营管理状况等进行了必要的尽职调查。包括： 资产核实、 经营状况调查。
（4）、资料收集。根据评估项目的具体情况进行了评估资料收集，包括直接从市场等渠道立获取的资料，从委托人等相关当事方获取的资料，以及从部门、各类机构和其他相关部门获取的资料，并对收集的评估资料进行了必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据。
（5）、评定估算。根据选用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成了初步评估结论。项目负责人对各类资产评估初步结论进行汇总，撰写并形成初步资产评估报告。
（6）、内部审核。项目负责人在完成初步资产评估报告后提交公司内部审核。项目负责人在内部审核完成后，与委托人或者委托人同意的其他相关当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，在不影响立判断的情况下，根据反馈意见进行合理修改后出具并提交资产评估报告。

用市场法评估股权价值
　　股权评估中涉及的被投资企业价值评估中，市场法也是常用的评估方法，市场法中常用的是参考企业比较法和并购案例比较法。
　　参考企业比较法是指通过对资本市场上与被评估企业处于同一或类似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上得出评估对象价值的方法。选择同行业或类似行业规模基本相同，交易活跃的上市公司，通过交易股价计算上市公司的市场价值。再选择对比公司的一个或几个收益性或资产类参数，如EBIT、EBITDA或总资产、净资产等作为分析参数。后计算对比公司市场价值与所选择分析参数之间比例 关系，称之为比率乘数，将上述乘数应用到被评估企业的分析参数中，并根据对比公司与股权被投资企业的经营及风险进行系数调整，从而得到委估股权涉及的被投资企业的市场价值，再由此确定委估股权的价值。
　　市场法中的并购案例比较法是指通过分析被评估企业处于同一或类似行业的公司买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。
　　市场法评估关键是恰当选择与被评估企业属于同一行业或受相同经济因素的影响的企业进行比较。对参考企业财务报表进行分析调整，使其与被评估企业的财务报表具有可比性。

企业价值评估特点
(1)在正常情况下，企业价值评估的评估对象是企业的权益价值。并不是承载企业价值的那些要素资产，以及那些要素资产组成的资产综合体。
(2)决定企业价值高低的因素是企业的整体获利能力。
(3)在正常情况下，尽管企业价值的载体是由多个或多种单项资产组成的，而企业价值评估却是一种整体性评估。